中央集中清算平台急需建立

商业计划书网　　2014-10-28　　浏览:

　　场外业务蓬勃发展

　　期货公司风险管理子公司的场外业务开始进入“开花结果”阶段。据了解，截至目前，鲁证期货风险管理子公司鲁证经贸已经完成了三笔场外期权业务，并获得了可观的收益。另据了解，一些起步较晚的期货公司风险管理子公司也已尝试性开展了一些场外业务，通过股权合作、投资咨询等方式涉足了场外市场。

　　随着场外业务的快速发展，业界对建立中央集中清算平台的呼声也越来越高。“在经纪业务萎缩的背景下，大宗商品场外交易对期货公司来讲是一个好的机会，交易所应该尽快建立中央集中清算平台。”在日前举办的一次行业会议上，东证期货总经理助理纪武表示。

　　一位不愿具名的期货公司衍生品高级投资顾问表示，从历史经验来看，场外市场在国外已经有多年的发展历史，现在已是国外投行的一个主要业务。而无论是场内交易还是场外交易，国外都有中央清算平台进行清算。

　　就国内而言，据了解，目前上海清算所（下称上清所）已推出包括人民币利率互换、人民币外汇掉期、铁矿石掉期、动力煤掉期等一系列场外市场金融衍生品的中央对手清算业务。

　　不过，上述不愿具名的期货公司人士认为，虽然上清所推出了以铁矿石、动力煤掉期为代表的大宗商品场外市场中央对手清算业务，但其属于银行间的清算。同时，上清所也只是提供了一部分大宗商品场外业务清算功能，不能满足大宗商品场外衍生品的清算需求。

　　鉴于此，他认为很有必要建立一个中央集中清算平台。

　　“风险管理子公司场外业务有场外期权、场外互换合约，这些都是非标准化合约，都要进行单独清算。场外衍生品市场建立集中清算平台，市场参与者可以通过它进行签约，避免了点对点的麻烦。”他表示，如果中央集中清算平台能够提供一个统一的合约文本，风险管理子公司在参与场外业务时都签同样的合约，并进行统一监控、统一监管、统一资金结算转移，场外市场将变得更加规范。

　　事实上，从目前来看，几大期货交易所也都有建立中央集中清算平台的动力。因为期货风险管理子公司开展场外业务，最终要通过场内市场进行对冲，场外市场繁荣，场内市场也会跟着活跃。

　　“目前交易所的场内业务正受到来自场外的冲击，如上清所推出的铁矿石掉期。期货交易所也可以走出去，在场外推一些产品。”大商所相关负责人表示，下一步交易所将在场外产品清算、对手方风险评估等问题上发挥平台作用。

　　上期所相关负责人也透露，交易所将成立一个实体平台建设小组，涉及大宗商品现货、中远期交易平台等，并为期货公司风险管理子公司开展场外业务解决资金、信用、流动性不足等问题，“作为第三方，我们正在朝提供统一清算或风险管理服务，建立一个比较有公信力市场的方向努力”。

　　不过，一位不愿具名的期货公司风险管理子公司负责人表示，虽然目前几大期货交易所都在做建立清算平台的工作，但由于大宗商品交易市场建立清算平台尚没有一个标准的模式，这项工作开展起来还是有一定的难度。

中国商业计划书网相关研究成果《金融项目融资商业计划书》