科技企业并购为何屡现天价硅谷的视角你不懂-商业计划书网

科技企业并购为何屡现天价硅谷的视角你不懂

商业计划书网　　2014-04-22　　浏览:

　　不从硅谷的角度看，科技企业动辄数十亿美元的并购常常会令你“丈二和尚摸不着头脑”。

　　例如Facebook以160亿美元收购了并不怎么赚钱的WhatsApp，又用20亿美元收购了一家做虚拟现实设备的创业公司OculusVR，而这家公司的产品尚未在公开市场上销售。这样的并购，即使是华尔街投行的大佬们也会感动头晕目炫的。

　　Facebook公司董事、战绩显赫的风投大佬MarcAndreessen认为，科技企业的并购另有一套规则。

　　一个科技公司估值框架，核心摘要如下：

　　1.科技公司并购的难题：在对科技公司进行并购时，如何决定该付多少钱？

　　2.科技公司的市值或者场外市场中的估值跟它在被兼并时的估值可能是完全不一样的。

　　3.X公司对于Y公司的价值通常等于X可能为Y公司带来的影响（价值）。因此在给X估值的时候，关键在Y而不是在X。

　　4.在实体产品行业，你经常会听到“配售率”这个词，即卖出一件产品可以拉动多少互补产品的销售。X的产品进入到Y以后，卖出一件X产品，可以拉动多少Y产品的销售。

　　5.假设，Y公司每年出售服务器的收入为200亿美元。Y收购了一家年收入为1亿美元的存储公司X。X产品拉动Y公司20％的服务器销售。

　　6.那么收购X带来的收入就是200*20%＝40亿美元了，这与X自身的收入无关。

　　7.因此基于X给Y带来的销售增值，Y最多可以支付X远高于其自身价值的40亿美元。

　　8.当然，要使这笔收购划算的话，就必须实现20%的配售率。历史经验表明，这一目标通常能够实现，因此这样的收购就不失为一笔划算的交易。

　　9.除了配售率之外，还有其他原因。例如，Y公司认为自己比X公司更懂得如何发挥X的更大价值等。

　　10.花大手笔收购小公司在外人看来似乎是不理性的，但是在收购之前，绝大多数收购方都已经制定好精密计划了的。

　　11.外人几乎看不出这一层内在逻辑，所以很多人对类似的收购表示困惑和不安。

　　12.但是我们并不建议新创业的科技公司应用这种估值逻辑，一开始就希望走一条将来被大公司收购的道路。

　　13.我们只投资那些有独立经营计划和业务前途光明而长远的创业公司。

　　14.而且，创业公司拥有长远独立运营计划对潜在的买家更有吸引力。

中国商业计划书网相关研究成果《投资项目融资商业计划书》

北京华经纵横科技有限公司的可行性研究报告服务：

  我们擅长编写下列类型可行性研究报告、项目建议书、项目申请报告具体包括：
  用于报送发改委立项、核准或备案的可行性研究报告、项目建议书、项目申请报告
  用于银行贷款的可行性研究报告、项目建议书
  用于融资、对外招商合作的可行性研究报告
  用于申请国家政策基金的可行性研究报告
  用于上市募投的可行性研究报告
  用于园区评价定级的立项报告及可研
  用于企业工程建设指导的可研报告
  用于企业申请政府补贴的可研报告

北京华经纵横科技有限公司在项目可行性研究报告方面所独有的优势：

　　1. 我们具有高水平的专家资源

　　投资项目可行性研究报告由华经纵横编制，专家团队均来自国家发展研究部门、科研高校、行业协会等权威机构,他们所具有的广泛社会资源及丰富的实际项目运作经验是保证圆满解决客户需求的最大保证。院投资项目研究室现有70余名专职及兼职咨询专家,其中博士后3人,博士11人,高级工程师、注册会计师10人,80%以上专业人员具有硕士以上学历。专业分布具有很强的互补性,既有业内一线资深人士又有通晓专业理论分析方法,熟谙国内外的市场环境的研究型人才。

　　2. 我们具有撰写项目可行性研究报告的丰富经验

　　截至2017年2月我们已经累及完成了近5000多个项目可研报告、项目立项书及商业计划书的编写工作。主要分布在机械装备、电子信息、石油化工、能源、冶金行业、环保、食品、农、林业行业、轻工行业、航空、交通运输行业、医药、医疗行业以及房地产、工业园区领域可行性研究报告编写。

　　基于丰富的项目经验,我们可以对项目投资的可行性、投资前景、投资风险及项目技术路线做出精准研判,为您的项目投资提供最为科学的参考和建议。

投资达人