私募基金拿“身份证”变身“正规军”

商业计划书网　　2014-04-01　　浏览:

　　如果要用一个词来形容私募基金获得牌照，那就是“欢呼雀跃”。在拿到基金牌照之后，首批50家私募基金终于“翻身做主人”，步伐快的如上海重阳投资，已经在获得牌照的当天，就用半天时间结束募集，正式推出获得牌照后的首只产品。

　　就在首批私募基金获得牌照后，3月25日，第二批私募基金同样获得正式“身份证”。至此，已有100家私募基金获准开展业务，而这也仅仅是揭开了私募基金获批牌照的序幕。

　　拿“身份证”

　　根据资料显示，首批50家私募机构可分为私募证券和私募股权两类，其中私募证券基金包括重阳、博道投资、万博兄弟等33家，大部分都已通过信托等渠道发行过阳光私募基金产品，合计管理规模约355亿元；私募股权基金(含创投)包括君联资本、鼎晖、中信资本等17家，管理规模约463亿元。

　　“我们发行的那只产品半天就结束募集，现在已经成立了，不过规模还不方便表示。”重阳投资相关人士表示。在获得私募牌照后，专注于研究私募基金的好买基金第一时间发来研报，将重阳投资作为重点推荐对象。

　　和这些私募基金“低调”做派不同的是，诺亚财富集团于日前在上海举办了大型的媒体见面会，宣布诺亚财富集团旗下的3家私募同时获得牌照。

　　在媒体见面会当天，诺亚财富集团董事局主席兼CEO汪静波难掩兴奋：“在首批50家名单中，集团旗下的‘歌斐系’独中‘三元’，可能也是惟一一家集团同时有3家关联企业完成注册登记的。随着市场的发展，我们预计私募基金行业有望进入快速发展阶段。”

　　此前的2月7日，《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》正式对外公布实施。该办法指出，私募基金管理人应当向基金业协会履行基金管理人登记手续并申请成为基金业协会会员。根据该办法，获得基金业协会公示的私募机构可以直接作为基金管理人发行私募基金，无需借助其他金融机构的通道。

　　这50家私募基金管理人名单的公示，意味着自新《基金法》颁布后，首批具有独立法律意义的私募机构正式诞生。“终于‘转正’了。”一位不愿具名的业内资深人士难掩激动之情，“随着《基金法》将私募行业纳入监管范畴，私募基金总算从‘游击队’转为‘正规军’了。”

　　成“正规军”

　　“牌照发放对中国的资产管理行业来说意义重大，私募从此成为具有合法地位的正规军，私募资产管理也有望迎来一个高峰。”钱景财富副总经理、研究中心主任赵江林表示。

　　“对于私募股权类基金来说，获得牌照后，最大的好处是实现了阳光化。之前私募股权基金的产品形式主要是有限合伙企业，私募公司作为GP(普通合伙人)，投资者作为LP(有限合伙人)，资金的运作没有监管，很容易被挪用。所以从产品结构上来讲，投资者要承担道德风险。”赵江林说，相比之下，证券类的产品情况要好很多，在十年前就已经实现了阳光化。

　　此外，赵江林认为，获得牌照后，私募公司可以自主发行产品，成本大大降低，对私募公司的发展壮大也是非常有利的。

　　据了解，对于以前的私募而言，通道和账户是一个无法回避的问题。在获得正式身份证之前，私募基金要发行自己的产品一般要通过信托公司等渠道，发行费用较高，包括0.5%的信托管理费用和0.2%的托管费用。对阳光私募行业来讲，更为痛苦的受制于人的经历是：监管层曾一度不让信托开设新的证券账户，不少私募基金只能收购旧账户，“僧多粥少”，一个账户最高时炒到四五百万。

　　“账户问题是限制私募基金发展的最大障碍，这个问题无法解决，私募基金就无法发展。”此前私募基金某知名大佬气愤地表示。

　　好买基金首席分析师曾令华日前表示，私募获得牌照后，为整个私募生态链打开了一扇大门。

　　曾令华表示，在国外私募的生态结构一般会包括会计师事务所对基金净值进行核算，律师事务所对业务进行合规以及行政管理人审核，这个生态圈在国内还需要一定的时间才能搭建起来。只有生态圈搭建完成，才是一个完备的体制，私募基金获得牌照只是一个开始。

中国商业计划书网相关研究成果《投资项目融资商业计划书》