重启登记备案更严格 PE/VC机构喜忧参半

商业计划书网　　2014-01-21　　浏览:

　　1月17日，中国证券投资基金业协会发布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》宣布，自2月7日起，私募投资基金管理人须向基金业协会进行登记，并对基金备案、从业人员管理、信息报送、自律管理等方面提出要求。业内人士认为，从条例看，即将到来的新监管体系更加严格，机密而低调的PE/VC可能不习惯。然而对于获得社保资金的PE/VC而言，此事是一大喜讯。

　　备案重启更严格

　　从备案规定来看，业内人士认为，相比过去严格很多。《办法》中对于基金备案和信息报送上严格规定，例如对规模、单位净值、投资者数量等要进行月度更新，对认缴规模、实缴规模、投资者数量、主要投资方向等进行季度更新，对管理人、股东或合伙人、高级管理人员及其他从业人员、所管理的私募基金等信息进行年度更新；在私募基金募集完毕后20个工作日内，应通过私募基金登记备案系统进行备案，并根据私募基金的主要投资方向注明基金类别；如实填报基金名称、资本规模、投资者、基金合同（基金公司章程或者合伙协议）等基本信息。

　　清科研究中心高级分析师姬利介绍，过去在发改委监管体系下，PE/VC基金仅仅在规模达到5亿元时，需要去发改委备案；5亿元以下则在省级单位备案即可。在信息报送上规定较少。新《办法》实施初期，PE/VC可能会不太习惯。“在PE/VC行业，产品信息具有机密性，可能PE/VC不愿意对外披露，都只是在LP条款中规定。”

　　《办法》还规定，私募基金成立后，基金业协会网站将公示私募基金基本情况，包括私募基金的名称、成立时间、备案时间、主要投资领域、基金管理人及基金托管人等基本信息。对此，部分PE/VC表示监管还可以更灵活些，他们担心公示后，本来有独家优势的项目，可能有其他投资者会进入，导致项目的竞争更加激烈。

　　规范才能做大

　　不过，也有部分PE/VC认为，纳入监管体系，“规范总要有成本，但是公布这些信息，对于行业来说是好事，行业只有规范才能做大。”上海一位PE老总表示。

　　一家小型VC人士认为，如果登记和备案是强制性，《办法》便于对PE/VC行业的监察，或将导致一些资金来源和资金投向“打擦边球”的小型私募基金“无路可走”。

　　“有的基金是为了特别目的成立的，部分同时跨一二级市场的私募公司下设多个创投公司，以此避免关联交易的投资行为出现。”该人士表示，“如果需要提交投资者信息和详细的私募基金信息，那么都会被监管到。”

　　不管怎样，备案真空期的结束对于部分希望获得社保资金的PE而言，还是一大喜讯。自去年6月私募股权基金监管权调整后，发改委备案停滞，PE/VC的备案陷入了一个短暂真空期。据了解，一个月前，一家接受社保资金的PE就曾陷入难题，由于社保基金规模较大，按发改委时期的惯例和社保的要求，管理人和基金都需要向监管层备案的，而且根据《基金法》规定，非公开募集基金募集完毕，应当向基金行业协会备案；总额或持有人人数达到规定标准的基金，协会还应当向证监会报备，否则将处以罚款，然而当时由于细则未出，因此一直未能备案，直到该办法下来。

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