IPO重启应严打发行“黑幕”决不手软-商业计划书网

IPO重启应严打发行“黑幕”决不手软

商业计划书网　　2014-01-15　　浏览:

　　本轮IPO重启以来，市场对新股发行中的虚假披露、人情报价利益输送等“黑幕”的质疑声不断。发行“黑幕”违背“三公”原则，打击市场信心，监管部门应重拳出击，决不手软。

　　在以往IPO路演推介时，承销商表示未公开披露的信息并不鲜见，在询价、定价环节阻止符合条件的投资者报价或劝诱报高价几乎成为潜规则，发放礼品、礼金、礼券以诱导报高价并非个例。在本轮新股发行中，有关方面需加强自律，严守规则，不能打擦边球，更不能利字当头，触碰“高压线”。

　　在此轮新股发行改革方案中，券商自主配售权被视为一大亮点。网下发行的新股，由主承销商在提供有效报价的投资者中自主选择进行配售。但有投资者担心，中介机构在发行过程中未能归位尽责，甚至玩“猫腻”。显然，如果承销商自主配售权被滥用，甚至用于利益输送或诱使报高价，必然扰乱市场秩序，违背改革初衷。

　　发挥市场在资源配置中的决定性作用，就需要各类市场参与主体真正归位尽责，特别是保荐承销机构需合规尽责，合理定价，公平配售。

　　市场化并不意味着放任自流，发达的美国证券市场也是监管最严格的市场。加强过程监管，是市场化改革题中应有之义。强化监管执法，对可能出现的发行“黑幕”保持高压态势，严惩违规行为，是维护市场秩序、还资本市场一片净土的必然之举。

　　证监会近日发布《关于加强新股发行监管的措施》，对发行过程中定价的风险披露、发行人和主承销商路演询价过程和投资者报价过程加强监管，传递出明确的监管信号，有利于保障各类投资者享有均等知情权、保障询价定价过程“三公”、保护中小投资者不因信息不对称而利益受损，切实维护市场秩序。同时，警示中介机构和发行人依法合规，尽责履职，规范信披，使市场机制充分发挥作用，发现新股价值，合理配置资源，维护市场各方合法权益。因此，中介机构和发行人在询价、定价过程中应贯彻监管意图，不应因监管加码而矫枉过正。

　　新股发行市场化改革，赋予了券商自主配售权和投资者自由选择权，发行人和中介机构面临更加严格的行为监管。对于发行“黑幕”，监管部门实施“零容忍”、严处罚，必将有力推动各项改革措施的落实，切实保障市场化改革方向。

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