新股开闸PE机构熬出头 大佬隐身后“偷着乐”

商业计划书网　　2014-01-10　　浏览:

　　私募股权投资（PE）因IPO暂停而苦苦煎熬14个月，此前的老股转让方案让PE提前看到了曙光。眼下新股开闸，可谓苦尽甘来。

　　新股发行的50家公司的招股意向书发现老股转让方案中含PE机构的约占三成。预计这些PE手中的老股一旦“套现”，赚的“盆满钵满”不在话下。

　　在已发布招股意向书的拟上市企业中，潜伏着大量PE，如鼎晖集团有3只基金持股慈铭体检，高新国发等9家创投公司藏身纽威阀门之后，博腾制药的三位股东同为德同资本旗下的中国成长基金。

　　不过，有人欢喜有人愁。相比可以顺利套现退出的PE，不少同行却因各种原因无法跻身此次老股转让潮。对此，PE无法参与老股转让的情况可归纳为以下3类：

　　第一类是在上市前突击入股，由于未满36个月的老股转让资格而丧失退出机会。如丹东欣泰电气股份有限公司，潜伏了北京润佳华商投资基金、张家港以诺股权投资企业、青岛安芙兰高新股权投资基金企业3家PE，他们均在2011年1月之后入股。因此想要退出还要再等上12个月。

　　第二类则是遭遇了“意外之灾”的PE。锂电池材料供应商——天赐材料，其第二大股东通联创投隶属资金雄厚的万向系，持股比例达10.12%。然而由于通联创投是尖山光电的重要股东，后者因光伏危机陷入还债泥淖，通联创投不得不为其提供连带责任担保，所持多家公司股权遭到法院冻结，其中即包括天赐材料。

　　这也使得该公司其他股东的老股转让比例相应提高，另一家PE，天赐材料的第三大股东国信弘盛将因此受益。

　　第三类是创投放弃转让。如良信电器的老股转让方案显示，该公司全体股东均符合老股转让规定，并按持股比例进行公开发售，但惟独PE股东国泰君安创投不参与。

　　值得注意的是，国泰君安创投早在2009年12月26日，就以每股8.81元的价格入股进场，隔年良信电器冲刺IPO被否。此次新股闸门放开，良信电器二度上会，蛰伏三年的国泰君安创投却没有选择老股转让。

　　对此，良信电器董秘表示，此次老股转让方案协商，按照股东公平自愿的原则，国泰君安创投是自动放弃退出的。至于放弃原因，董秘表示不清楚。

　　有业内人士分析，多数创投机构押宝IPO都希望赚快钱，不退出的原因很多。一些创投会和公司签订协议，其中可能包括退出时限，不会公布在招股书里。

　　绿盟科技第一、第二、第四大股东分别是InvestorABlimited、联想投资、雷岩投资。其中InvestorABlimited的实际控制人InvestorAB为瑞典投资机构。3家PE合计拥有绿盟科技股份高达66%，并且均持股满36个月以上，符合老股转让条件。

　　横跨教育界和PE界的全通教育，背后PE来头也不小。在2011年3月，已经进入上市辅导期的全通教育增资引入中小股权和中泽嘉盟两家投资机构。中泽嘉盟的5位股东分别是俞敏洪、江南春、丁健、吴鹰和桂松蕾。

　　北京东方通科技股份有限公司，从事中间件产品的研发服务，早在2000年东方通即吸引了资本大鳄涌金集团的加盟。涌金集团持有东方通发行前股份的9.04%，位列东方通第四大股东。

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